量子コンピューターはビットコインの敵か味方か——コインベースの技術提言が示す「次の論点」

「量子リスク」がまた浮上してきた

量子コンピューターがビットコインを破る——この話、2017年ごろから何度聞いたか分からないです。当時は「いつかそうなる」という漠然とした恐怖として語られていて、そのたびに価格が少し揺れて、気づいたら話題が別のスキャンダルに移っていた。そういうサイクルを何度も見てきました。

ただ今回は少し文脈が違うと思っています。コインベースが公式に量子コンピューター対策の技術提言を出して、既存BTCアドレスの移行方法まで具体的に示した。同じタイミングで、Charles Edwardsが「量子リスクはむしろBTCの大幅上昇カタリストになりうる」という逆張り論を展開している。さらにZcashが二桁下落した背景の一つとして「AIが暗号を破る懸念」が挙げられている。複数の話がひとつの方向を向き始めているとき、自分は少し姿勢を正すようにしています。

コインベースの提言は何を言っているか

コインベースの提言の核心は「今すぐ移行しなければならないわけではないが、プロトコルレベルで準備を始めるべき時期に来ている」という認識です。具体的には、量子耐性を持つ署名アルゴリズムへの移行パスと、長期間動いていないいわゆる「休眠アドレス」のBTCをどう扱うか、という二点が論点になっています。

後者が厄介で、サトシのコインも含め、公開鍵がオンチェーンに露出しているアドレスは理論上、十分な量子コンピューターがあれば秘密鍵を逆算できる可能性がある。コインベースはその移行をどう設計するかについて技術的な提案を出したわけですが、これはコミュニティの合意形成が必要な話で、一朝一夕には動きません。

自分がここで気にしているのは「技術的な実現可能性」よりも「これがナラティブとして定着するかどうか」です。2024〜2025年のサイクルでETFが機関投資家の参入ストーリーを作ったように、量子耐性アップグレードはビットコインの「自己進化する資産」というナラティブに接続できる。それが価格に効くと思っています。

逆張りの読み方：脅威がアップサイドになる理由

Charles Edwardsの論点はこうです。量子リスクが現実のものとして認識されれば、既存の公開鍵暗号に依存しているあらゆる資産——国債、銀行システム、企業の通信インフラ——が同時にリスクにさらされる。その状況で「すでに量子耐性アップグレードに着手しているビットコイン」は相対的に安全な避難先になりうる、という話です。

荒唐無稽に聞こえるかもしれないけれど、2017年にビットコインが「国家が崩壊するときのヘッジ」として語られ始めたときも、最初はそう聞こえた。あの頃からいる人間として言うと、ナラティブは後から見ると必然に見えるけれど、生まれる瞬間はいつも「さすがに大げさだろ」という感触があります。

現在の価格と地合い

BTCは今日時点で81,806ドル。週足ではほぼ横ばいで、24時間の変動も-0.1%とほぼ静止した状態です。ETHは2,394ドルで-1.4%、SOLは104ドル台で微動といった感じ。マクロ圧力によるアルトコインの「outsized drawdown」という見立てが出ていて、これはドル金利の動向と連動した話だと自分は読んでいます。

BTCの直近のサポートは80,000ドルのラウンドナンバー近辺で、ここを割ると75,000〜76,000ドル付近まで試しにいくシナリオが見えてくる。一方でレジスタンスは85,000〜86,000ドル帯で、ここを実体で超えてこないうちは「強い」とは言いにくい地合いです。量子コンピューターのナラティブがどれだけ価格に直接作用するかは正直わからないけれど、少なくとも今はマクロとセンチメントが綱引きしている静かな時期で、こういうときに次のナラティブの種が蒔かれることが多いとは思っています。

Zcashの下落が示している別の側面

今日Zcashが二桁下落した背景として「AIによる暗号解析懸念」が挙げられていましたが、これは量子コンピューター問題とは少し違う話です。ただ市場参加者の心理として、「暗号が破られるかもしれない」という漠然とした不安が、プライバシーコインに向けて最初に着火するのは理解できる。プライバシーコインは「暗号の堅牢性が価値の根拠」という側面が強いので、そこへの疑念は直撃しやすい。

FTXが崩壊した2022年末、自分が最初に切ったのは「ストーリーが崩れたコイン」でした。Zcashの今日の動きを見て、その感覚を少し思い出しています。ナラティブが揺らいだときの下落は早い。

自分がこのテーマをどう位置づけているか

量子コンピューター問題は「すぐに何かが起きる話」ではないと思っています。ただ「いつか来る話」から「技術提言が出るレベルの話」に格上げされたことは、ひとつのマイルストーンだと見ています。コインベースがこのタイミングで動いた背景には、機関投資家から「BTCの長期安全性」について問われる機会が増えているという事情もあるはずで、そういう問いが生まれていること自体が市場の成熟を示しているとも読めます。

2017年のICOバブルのとき、「ブロックチェーンは世界を変える」というナラティブが先行して価格が上がり、実態が追いつかずに崩壊した。量子耐性アップグレードというナラティブが同じ轍を踏まないかどうか、自分はその点を一番気にして見ています。技術的な中身がちゃんと進捗するかどうかを定点観測しながら、ナラティブだけが独走し始めたら距離を置く、というのが今のスタンスです。

相場が静かなときほど、次の動きの前提になる話を整理しておくと後から楽になります。自分はそう信じてここまで生き残ってきました。量子コンピューターの件、しばらく追い続けるつもりです。

余談ですが、こういう静かな相場のタイミングで、経験豊富なトレーダーの動きをそのままトレースできるBingXのコピートレード機能を試してみるのも悪くないと思っています。自分で相場を読む練習をしながら、うまい人の判断を横で見られる環境は、特に今のような方向感が出づらい時期に役立つことがあります。参考になれば。