CLARITYをめぐる民主・共和の攻防——法案が通らなくてもウォール街は止まらない、という現実

2026年9月15日。ビットコインが8万ドルに手をかけようとしている日に、もっと本質的なことが静かに動いています。CLARITY法案です。

共和党の「最終案」を民主党が蹴り返した

Politicoの報道によると、民主党は共和党が「これが最終提案だ」と出してきたCLARITY法案の内容に対して、独自の対案を突きつけた形になっています。さらにルミス上院議員は「民主党はもっと要求し続ける」とはっきり言っている。つまり今は、ゴールテープが見えているのに誰も切りたくないという、アメリカの立法あるあるの状況に入っています。

SECのアトキンス委員長はCLARITY法案を支持する姿勢を示しながらも、「法案が通らなくてもSECは独自に暗号資産規制を進める」とコメントしています。これが個人的にはいちばん刺さった発言で、要するに規制の方向性はもう決まっていて、法案はその速度とルートの問題でしかないということです。

銀行業界は銀行業界で、ステーブルコインに利息に似た報酬を認める条項に対して8つの業界団体が連名で反発しています。「銀行預金が流出して融資が細る」という主張で、これは理屈としては正しいと思っています。ステーブルコインが事実上の高利回り普通預金になったとき、伝統的な銀行の存在意義がどこにあるのか——それはCLARITYが通る通らないに関わらず、次の5年で答えが出る問いです。

法案が通らなくてもウォール街は動いている

CoinDeskの見出しがそのまま核心を突いていて、「CLARITYが失敗してもウォール街の暗号資産への動きは止まらない」というものです。自分もそう読んでいます。

2017年当時、規制なんてほぼ存在しない真空地帯でICOが乱立していた。あのころは規制の「な」の字もなく、プロジェクトの生死はホワイトペーパーのテレグラム拡散速度で決まっていた。2022年のFTX崩壊は「規制がないとこうなる」という実証実験でした。あれで死んだ資金、消えた信頼、潰れた業者——それを全部見てきた立場から言うと、今の状況はまったく別の景色に見えます。

BlackRockがいる。フィデリティがいる。RobinhoodはトークナアドBTC・株のシェア償還と議決権の仕組みを組み込もうとしている。KrakenはDeFiイールドをトークン化株式やETFに乗せようとしている。これらは法案の成否を待たずに動いている話です。CLARITYは「お墨付き」であって、参入の「トリガー」ではもはやない、と見ています。

価格が8万ドルに近づいている文脈

BTCが一時7万9000ドル台をつけ、XRPが6%超上昇しています。「法案成立確率の改善」が材料として報じられていますが、自分はここに少し懐疑的です。法案の文言はまだ固まっていない。民主党は対案を出した。銀行業界は反発している。「成立確率が改善した」というより「完全に死んでいないことが確認された」程度の話だと思っています。

それでも価格が動いているのは、市場が法案の内容より「アメリカが暗号資産を潰しに行く気配がない」という空気を読んでいるからだと思います。そこは素直に評価しています。

テクニカルに見ると、8万ドル台は2026年前半に何度も上値を抑えられてきた水準です。ここを週足終値で明確に超えてくると、構造が変わるという見方をしています。逆に跳ね返されると、7万3000〜7万5000ドルのサポート帯への戻りを試す展開になりやすい。半減期後のサイクルとしては、まだ上値余地があるフェーズだと読んでいますが、法案の行方次第でセンチメントが急変するリスクは常にある。

見落とされているリスク——「規制が来ること」より「どんな規制が来るか」

CLARITY法案の議論を見ていて気になるのは、「規制が来るか来ないか」にばかり市場の関心が向いていて、「どんな規制が来るか」への精度の高い分析がまだ少ないことです。

たとえばステーブルコインの利回り問題は、日本でも他人事ではないと思っています。国内で円建てステーブルコインが普及する議論が進むとき、同じ対立構図が必ず出てくる。銀行が嫌がる。財務省が警戒する。それでも技術は動く。アメリカで今起きていることは、1〜2年後に形を変えてこちらにも来る話として見ています。

一方でCoinbaseのCEOが「BTCは底打ちした」と発言しています。CEOの発言を額面通りに受け取るのは危ない——それも2017年から学んだことですが、彼らが持っているオンチェーンデータの量は個人投資家の比ではない。完全に無視するのも違うと思っています。「底打ち」発言と「8万ドル接近」が重なっているこのタイミングで、KULRがBTC全売却をしているのも興味深い。財務運営の一環というのはそうかもしれないけれど、個人的にはちょっと引っかかります。

結局、何を見ているか

CLARITY法案が今国会で通過するかどうか、自分は五分五分より少し低いと見ています。ただそれより大事なのは、「通らなかった場合にSECが何をするか」「銀行業界がどういうロビイングをかけるか」「ウォール街の商品設計がどう変わるか」——この三つの動きを追うことだと思っています。

法案の採決結果だけを待っていると、動いてから気づくことになる。そのパターンを何度も経験してきたので、今は結果より過程を見るようにしています。

相場の細かい動きを自分でフォローしきれない時期には、BingXのコピートレード機能を使っているという選択肢もあります。実績のあるトレーダーの動きをそのままトレースできる仕組みで、相場から離れられない時間的コストを減らしたい人には合っていると思っています。

そんな感じで見ています。