ColdcardのバグとSECの暗号資産カストディ規則復活——「自分のコインは本当に安全か」を2026年に改めて問う

相場が動いていない日こそ、足元を確認する時間がある。BTCは$78,710で週間ほぼ横ばい、派手な動きはない。そういう静かな日に出てきたニュースが、自分にとっては今週一番刺さった。ColdcardのシングルシグBugと、SECが前政権が成立できなかった暗号資産カストディ規則を「掘り起こして復活させようとしている」という話だ。どちらも「保管」をめぐる話で、切り離せないと思っています。

Coldcardで何が起きたか

Coinkiteが製造するColdcardは、ビットコインの自己保管ウォレットのなかでもとくにセキュリティ意識が高いユーザーに支持されてきたハードウェアウォレットです。そのColdcardに、シングルシグ構成において特定条件下でリスクが生じるバグが見つかった。詳細はBitcoin Magazineが報じていますが、要するに「シングルシグで持っていた人は設計上の一点突破リスクをあらためて突きつけられた」ということです。

これを受けてBitcoin Magazineは「マルチベンダー・マルチシグが新しいビットコインカストディの標準になる」と踏み込んだ見出しを立てた。自分もそれは正しい方向だと思っています。ただ同時に、マルチシグは設定を誤れば逆にコインを永久に失うリスクがある。2017年のころからずっと言われ続けてきたことだけれど、ウォレットソフトが「簡単に使えるようになった」からこそ、設定の中身を理解しないまま触っている人が増えているのが正直怖い。

マルチシグを正しく使うには、署名鍵を異なるベンダーのデバイスに分散させること、バックアップのシードを物理的・地理的に分けること、そして何より「復元テスト」を実際にやっておくことが要る。これを全部やれている個人投資家がどれだけいるか。自分も昔、バックアップの重要性を頭でわかっていながら「後でやろう」と思っていたことがある。そのツケをいつか払わずに済んでいるのは、運が良かっただけだと今でも思っています。

SECがカストディ規則を「掘り起こした」意味

タイミングがいいのか悪いのか、同じ日にSECが動いた。前政権下で成立できなかった暗号資産カストディ規則を、今の執行部が復活させようとしているという報道です。

背景を少し整理しておくと、もともとこの規則は「投資顧問が顧客の暗号資産を保管する場合、適格カストディアンを使わなければならない」という内容が核にあった。FTX破綻のあと、当然の流れとして浮上した議論でした。ところが業界の反発と実務上の課題で宙に浮いていた。それが2026年に入って再び動き始めた。

自分の読み方はこうです。これは業界への締め付けというより、むしろビットコインETFが定着して機関資金が本格的に流入しつつある今、「カストディの品質保証を法的に担保したい」というウォール街側の要求とも合致している。BlackRockが現物ETFの最低参加額を引き下げてリテール層に間口を広げているという報道も出た。そうなればなるほど、「誰がコインを実際に持っているか」を規制当局が管理したくなるのは自然な流れだと見ています。

ただ懸念もある。「適格カストディアン」の定義次第では、自己保管やハードウェアウォレットが事実上規制の外に置かれるどころか、グレーゾーンに追い込まれる可能性がある。投資顧問を介して資産を持つユーザーは、知らないうちに「自分でコインを動かせない状態」を選ばされることになるかもしれない。

2017年から繰り返してきた問い

「Not your keys, not your coins」という言葉は、2017年のバブル崩壊期にも、2022年のFTX破綻でも繰り返し叫ばれた。それでも取引所やカストディアンに全財産を預けたまま出金停止を食らった人は何万人もいた。自分の周りでも何人かいる。

今回のColdcardバグとSECのカストディ規則は、表面上は別の話に見える。でも根っこは同じだと思っています。「自分のコインを、誰が、どこで、どんな仕組みで保管しているか」——この問いから逃げられないということです。

価格が横ばいで相場が静かなときこそ、こういう地味な話が刺さる。BTCが大きく動いているときは皆がチャートを見ているが、保管の設計を見直している人はほとんどいない。自分の経験上、痛い目を見るのはいつも「動いていないときに準備をしなかった人」です。

BTCの現在地と今後の見方

価格面も一応整理しておくと、BTC $78,710はここ数週間のレンジ内の推移です。週間で横ばい、24時間で-0.5%というのは「売られているわけでもなく、買われているわけでもない」状態。強いて言えば$75,000〜$76,000あたりに厚めのサポートが積み上がっているという見方が市場のコンセンサスに近く、自分もそう読んでいる。一方、$82,000〜$83,000には戻り売りが待ち構えているイメージで、そこを明確に抜けるには新しいカタリストがいる。

SOLが+4.0%と比較的強い動きを見せているのは目に止まりましたが、これを「アルトシーズンの兆し」と読むのは時期尚早だと思っています。BTCドミナンスが高止まりしている構造は変わっていない。ETFへの資金流入とカストディ規制強化の流れは、むしろBTC集中を加速させる方向に作用する可能性があります。

それでも自分で動かせない人への選択肢

自己保管もマルチシグも「自分には難しい」という人がいることは知っています。実際、それが大多数だと思っています。そういう人にとって取引所のカストディは現実的な選択肢で、だからこそどこを選ぶかが重要になる。規制が整備されればその判断材料も増える。一方、運用面で「自分でトレードするのが難しい」と感じているなら、BingXのコピートレード機能のように、実績あるトレーダーの動きをそのまま反映させる方法もあります。カストディと運用、どちらの問題も「自分一人で全部やる」必要はない時代になってきた。ただ、仕組みを理解しないまま任せるのは昔も今も変わらずリスクがある、という話でもあります。

静かな相場の日に保管の話をするのは地味に見えるかもしれないけれど、これが一番長く生き残るために必要な話だと自分は思っています。そんな感じで見ています。