Gemini 2.5 Pro の見解｜「下落サイクルは継続中」
ブログのターゲット読者を中長期の市場トレンドを重視する現物保有者と仮定したうえで、Geminiはあえて一方を選ぶなら「下落サイクルは終了していない（継続中・底値模索フェーズ）」と回答しました。
結論：現在は「底練り（アキュムレーション）フェーズの最終局面」
2026年現在の市場データや過去の統計から、明確な強気トレンドへの転換にはもう少し時間が必要であるとGeminiは分析しています。
継続中と判断する3つの根拠
① 4年サイクル論に基づく調整期
半減期を基準とした過去の歴史（2014年・2018年・2022年）を踏襲すると、2026年は弱気相場（調整期間）の年に位置付けられます。過去の統計では最高値から大底まで約365日かかる傾向があり、次の最安値到達は2026年第4四半期（10月頃）になるというシナリオが一部で有力視されています。
② オンチェーンデータの需要減速
現物ETFを通じた機関投資家の初期の資金流入が一巡しました。現在、実質的な市場の需要を示す指標（Apparent Demandなど）がマイナス圏で推移する局面もあり、ETF流入の再加速やステーブルコインの供給増など、新たな流動性が注入されるまでは価格を押し上げる力が不足しているとGeminiは指摘しています。
③ デリバティブ市場の過熱感解消
現物と先物の価格差を狙うベーシストレードの利回りが低下し、投機的な資金が市場から抜けました。また、オプション市場の偏り（スキュー）も中立に近く、市場参加者が依然として急落リスクを警戒している様子が読み取れます。
慎重かつデータに忠実なGeminiらしい回答です。4年サイクル論に重きを置き、「まだ底ではない」という立場を明確にしました。次のページはChatGPTの見解です。
