民主党が両院を制圧——クリプトにとってこれは本当に「悪材料」なのか
2026年11月5日、米中間選挙の開票結果が出た。民主党が上下両院をともに奪還するという「ブルーウェーブ」が確定し、一時市場は急落した。ところがBTCは今日の終値ベースで79,151ドル前後、24時間で+2.4%という動きを見せている。昨夜の一時的な急落が嘘のように値を戻している。自分はこの値動きに、妙な既視感を覚えている。
「悪材料」が出た瞬間に相場が上がる、あのパターン
2017年の中国禁止令、2022年のFTX崩壊——どちらも「これで終わりだ」という空気の中で、一度底を打ったあとに相場が反転していった。今回の動きはそこまで劇的ではないけれど、構造は似ていると思っています。開票速報が出た深夜に先物市場が急落し、現物が追いかけて下げ、そして夜明け前に買い戻しが入った。恐怖指数（Fear & Greed）は前日の26から34まで回復している。まだ「恐怖」ゾーンだけれど、方向感としては底から浮き上がっている。
CoinDeskやDecryptが「Democratic Sweep was priced in（民主党勝利は織り込み済みだった）」と報じているのは、ある意味で正直な観測だと思っています。選挙前の数週間でBTCはほぼ横ばい（7日で+0.0%）。市場参加者の多くは「どちらが勝っても政策が大きく変わるわけではない」という前提でポジションを調整していた。だとすれば、急落は単なるオーバーリアクションであり、押し目買いが入るのも自然な流れです。
民主党政権下でクリプト規制はどうなるか——自分なりの整理
正直なところ、民主党が両院を持つとクリプト業界にとって追い風にはならないと自分は見ています。2023〜2024年にかけて共和党主導で進んでいたFIT21法案（包括的なクリプト市場構造法）や、SECの権限をCFTCへ一部移管しようという議論は、少なくとも今の勢いでは前進しにくくなる。
ただ同時に、「民主党＝クリプト敵対」という単純図式も2026年時点では少し古いと感じています。2024年大統領選を経て、民主党内でも若い議員を中心にデジタル資産への姿勢が分化してきた。フランスが今日、セルフカストディで10万ユーロ以上の資産を持つ個人への報告義務を支持する動きを見せているように、規制の方向性は「禁止」より「透明化・課税」に軸足が移っている。これはグローバルなトレンドであり、米国もその流れから外れないと自分は読んでいます。
Circleのリストラがひっそり語ること
もう一つ、今日見落とされがちなニュースとして、USDCの発行体であるCircleが従業員の約5%をレイオフしたことがあります。Q3売上高は8億6500万ドルと好調だったにもかかわらず、です。理由はリザーブ収入が前年比8%減少したこと——つまり金利低下局面で、ステーブルコインのビジネスモデルが微妙に削れ始めているサインです。
2022年から2024年にかけては高金利環境がUSDCのリザーブ運用益を膨らませ、Circleの収益を支えていた。その構造が変わりつつある。それでも黒字を維持しながら上場企業として規模を縮小するのは、経営としては合理的な判断です。ただ、ステーブルコインを「米国の金融インフラ」として位置づけようとする議論が盛んな今、発行体の財務体力が削られていく方向性は、規制論議と絡み合って複雑な影を落とすと思っています。
チャート上で自分が気にしている水準
価格面の話をすると、BTCは昨夜の急落で一時74,000ドル台に触れたとの報告が出ていましたが、現在は79,000ドル超まで回復しています。自分が今見ているのは以下の水準です。
- 75,000ドル前後：昨夜の急落時に何度か支えになったサポート帯。ここを維持できているうちはパニック売りではなく調整の範囲内と見ています。
- 80,000〜81,000ドル：直近数週間の揉み合いゾーン上限。ここをしっかり超えてくると、次の85,000ドル、さらには90,000ドルが視野に入る展開になると思っています。
- 73,000ドル割れ：ここを下に抜けると、センチメントが一段悪化してFear & Greedが再び20台に戻るシナリオを考えておく必要があると見ています。
ETHは2,371ドルで+3.8%とBTCより強い動き。SOLも94ドル台で堅調。選挙の不確実性が晴れたことで、全般的にリスクオンの流れが戻り始めている印象があります。ただFear & Greedがまだ34という数値は、「楽観に乗っていい局面」とは言い切れない水準です。自分はそう読んでいます。
過去サイクルと照らし合わせると
2026年は半減期（2024年4月）から約2年が経過した時期にあたります。過去のサイクルでは、半減期から18〜24ヶ月が「最も価格が荒れる」期間と重なることが多かった。2017年末のピーク、2021年11月のピーク——どちらも半減期から約18ヶ月前後でした。今サイクルでいえば、2025年秋から2026年春にかけてがそれに相当します。
だとすると、今の79,000ドルという水準は「ピーク後の調整局面」にいるのか、それとも「次のレンジへの踊り場」なのか。自分としては、まだ結論を出す材料が足りないと感じています。ただ少なくとも、選挙結果に過剰反応して売り崩した人が今日の時点で損をしているのは事実で、そのことはサバイバーとして素直に記録しておきたいと思っています。
こういった局面で自分でトレード判断を下すのが難しいと感じる場面は、何度経験しても正直あります。そういうときにBingXのコピートレード機能を使って、実績のあるトレーダーの動きを参照するのは一つの手だと思っています。自分でエントリーの根拠を持ちながら、他者の判断を補助線として使う——そのくらいの使い方が性に合っています。
そんな感じで見ています。
