ETH ETFに9日連続で資金流入、1.4億ドルの意味を静かに考えてみる
相場は表面上、静かです。BTCは$79,537、ETHは$2,513、週足ではほぼフラット。ニュースを斜め読みすると「落ち着いている」で終わりそうな一日です。
でも、自分はこの「静けさの中の数字」にずっと引っかかっています。
ETH ETFが9連騰、しかも誰もあまり騒いでいない
Ethereum現物ETFへの資金流入が9営業日連続で続き、合計14億ドルを超えました。そのうち昨日1日だけで2億2600万ドル。これは10か月ぶりの最大流入規模で、同日のBitcoin ETF流入額にほぼ並ぶ水準です。
数字だけ見れば相当な話のはずです。ところがSNSのタイムラインは思いのほか静かで、界隈の熱量がそこまで上がっていない。自分はそこに、今のサイクルの特徴が出ていると読んでいます。
「ETHはもう終わり」と言われていた2か月前
今年の春先、ETHが$1,800台で低迷していた時期、「ETHはBTCに比べて価値を証明できていない」「もうETF承認のカタリストは使い切った」という声がかなり強かったのを覚えています。あの頃からすると、今の$2,500台は静かな回復ではあるけれど、確実に積み上がってきた。
そして今起きていることは、機関投資家が「ETHを持つこと」を粛々と選択し続けているという事実です。個人の熱狂とは無関係に、ETFというパイプを通じてドルがETHに変換されている。2017年にICOブームで全員が「次はどのアルトか」とざわついていたあの空気とは、構造がまるで違う。
なぜ今これが重要だと思うか
自分がこの流れを重視している理由は2つあります。
①「ETHがBTCに並ぶ流入」という事実の重さ
BTC ETFが承認されてから約1年半、ETHはずっと「二番手」として扱われてきました。流入額もBTCの数分の一が常識だったし、機関投資家の間でも「デジタルゴールドはBTC、ETHは用途不明」という見方が根強かった。
それが1日だけとはいえ、ほぼ同額の流入を記録した。これは「ETHも資産クラスとして認識され始めた」ことの証左だと思っています。一回のデータポイントに過ぎないとも言えますが、9日連続という継続性と組み合わせると、単発のノイズとは片付けにくい。
②Fedのワーシュ発言とのタイミング
②Fedのワーシュ発言とのタイミング
ジャクソンホールでFed議長のケビン・ワーシュが「インフレにはまだやるべきことがある（we have work to do）」と発言しました。利下げに積極的でないシグナルです。リスクオフに振れてもおかしくない局面で、なぜETH ETFに2億ドル超が入ってきたのか。
自分の解釈はこうです。ETF経由で入ってくる機関マネーは、「今日の相場でトレードする」ためではなく、「ポートフォリオに組み込む」ために動いている。Fed発言で短期トレーダーが動揺していても、それとは別のレイヤーで買いが粛々と続く構造になっている。これは2017年にも2021年にもなかった光景です。
価格面で自分が見ているゾーン
ETHは現在$2,513。週足では横ばいで、上値は$2,600〜$2,650あたりに売り圧が集まっているように見えています。2月の急落前の水準と、3月に形成したレジスタンスが重なるゾーンです。
下値は$2,350〜$2,400が直近のサポートとして機能しています。ETF流入が続いている間は、ここを割りにくいと自分は見ています。ただしワーシュ発言を受けてドル高が進む局面が来れば、$2,200台までの調整もあり得ると思っていて、その場合は「ETFの買い壁がどこで支えるか」を観察するつもりでいます。
BTCは$79,537で、$78,000〜$79,000がサポート、$81,500〜$82,000がレジスタンスという認識です。週足フラットというのは、エネルギーが溜まっている状態とも読めるし、単に迷っているだけとも読める。ワーシュ発言後の米国株の反応を見ながら、どちらに傾くかを判断したいところです。
「静かな相場で資金が入り続けている」の意味
過去のサイクルで自分が何度も後悔してきたのは、「派手な動きにばかり目が行って、静かな変化を見落とした」ことです。2020年の秋、BTCが$10,000台でグズグズしていた時期に機関投資家が着々と買い集めていた。気づいたときには$40,000でした。
今のETH ETF流入がそれと同じだとは言い切れません。でも構造的には似ている部分がある。熱狂がなく、SNSが静かで、それでも数字は積み上がっている。そういう局面を、過去に何度か見てきています。
騒がれていないうちに起きていることを、ちゃんと記録しておきたいと思って今日はこれを書きました。そんな感じで見ています。
自分で相場を追いながらも、うまく立ち回れる自信がないという方には、BingXのコピートレード機能を覗いてみるのも一つの選択肢です。実績あるトレーダーの動きをそのままなぞれる仕組みで、自分も相場観の参考として使うことがあります。
