レビュー

StrategyがBTC買い再開、BitminがETH大量取得——企業の蓄積競争が静かに加速している

2026年9月1日 BTC, Coinbase, MicroStrategy

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久しぶりに「あの名前」が戻ってきた

Strategyが4,603 BTCを約3億7,000万ドルで購入した、というニュースが流れてきた。6月以来初めての買い増しです。平均取得単価は80,318ドルで、今の市場価格78,538ドルをすでに上回っている。つまり、買った瞬間から含み損の状態です。それでも買った。

同じタイミングで、Tom Leeが会長を務めるBitmineが1億3,100万ドル相当のETHを一括購入したことも明らかになっています。これはBitmineにとって6月以来最大の取得額で、保有量は590万ETHに達し、流通供給量の約4.9%を占めるまでになった。1社が流通量の5%近くを握っている状態、というのはなかなか聞かない数字です。

価格は静かです。BTCは7日間でほぼ横ばい、24時間で-0.3%。ETHも-0.4%。数百億円規模の購入が相次いでいるのに、市場はほとんど反応していない。自分はここに、今の市場の構造が凝縮されていると見ています。

「なぜ今か」を読み解く

Strategyが6月以来買いを止めていた理由は明示されていませんが、夏の間に売却もしていたことが今回の記事に触れられています。平均取得単価80,318ドルで再購入した、ということは、売ったコインよりも29%高い水準で買い直した計算になる。普通に読めば割高に見える行動です。

ただ、2020年以降のStrategyの動きを追ってきた立場からすると、これは「割高でも買う」ではなく「ここを下値と判断した」という意思表示に近いと思っています。同社がこのタイミングで動いたという事実が、少なくともそのチームの目線では78,000〜80,000ドル圏をサポートラインとして機能させようとしているように映る。

BTCのチャートを見ると、78,000ドル近辺は直近の短期的なサポートとして意識されている水準です。75,000ドルを明確に割れると、1月の急落時に作った74,000ドル付近のゾーンが次の節目になってくる。逆に、82,000〜85,000ドルのレジスタンスを超えてくるとようやく流れが変わるイメージを持っています。現状はその手前で詰まっている状態です。

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ETH側の話は少し性格が違う

590万ETHを抱える1社

BitminのETH保有が流通供給の4.9%に達したという数字は、冷静に考えると異様です。MicroStrategyがBTCを積み上げていく過程でも「供給の何%」という議論は常にありましたが、ETHでここまで集中した保有者が出てきたのは記憶にない。

Tom LeeはQ3の暗号資産市場の強さを根拠に挙げているようですが、そこよりも自分が気になるのは、これだけの量を動かせる体力がどこから来ているか、という点です。ETHは2,466ドル前後で、これも7月の高値圏から見ると戻り切っていない。それでも1億3,100万ドルを一気に投じた。機関マネーの動き方としてはかなり強気の部類に入ります。

ただ同時に、これはリスクでもあります。1社がこれほどの量を持っているということは、何らかの理由で彼らが売り方向に転じた場合の影響も当然大きくなる。2022年に似たような構図の崩れを何度か目撃しているので、「大量保有＝強気サイン」と単純に読むのは少し怖いと思っています。

静かな相場に大口だけが動いている、という構図

今日の話をまとめて眺めると、個人投資家の資金が動いている気配がほとんどない中で、企業と機関だけが淡々と積んでいる、という絵に見えます。MetaplanetがCoinbaseに4,800 BTC（377億円相当）を移動させたというニュースも今日出ていて、大口の動きが重なっています。

2020〜2021年の上昇局面を思い出すと、企業買いが相次いで話題になり始めたあと、個人の参入で価格が跳ね上がるという順序がありました。今が同じパターンかどうかは分からないですが、少なくとも「機関が拾い始めている段階」という解釈はできる状況だと思っています。

一方で、2017年も2021年も、高値圏でのヘッドラインが一番華やかだったのは天井に近いタイミングでした。企業の大量購入ニュースを「強気サイン」として受け取るのか、「誰かが出口を作っている」と読むのかは、自分の中でもまだ結論が出ていない。自分はそのどちらの可能性も残したまま、今週の動きを見ています。

数値で押さえておきたいポイント

整理しておくと、現時点でのBTCのざっくりした目線は以下の通りです。

下値サポート：78,000ドル付近（Strategyの購入単価と重なるゾーン）
次のサポート候補：74,000〜75,000ドル（1月急落時の底値圏）
上値レジスタンス：82,000〜85,000ドル（直近の上値抵抗帯）

ETHは2,400ドルを割ると少し重くなるイメージがあります。2,466ドルはそのギリギリのところで推移している状態で、Bitminの購入がここの下支えになっているとすれば、当面の床はそのあたりにあると見ています。

最後に

静かな相場でも、動いている人は動いている。それがプロの資金なのか、それとも天井付近での最後の強がりなのか——そのどちらかによって、数カ月後の景色はまったく変わります。今は自分なりの根拠を持って動いている人が報われるサイクルだと思っています。

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